优先股何以成为有钱人的最爱？
作者： 砗磲大爷 砗磲大爷 发表于 2016-4-20 03:48 | 股神”巴菲特在金融危机中曾因优先股大发其财。如今在全球经济面临停滞困境的背景下, 优先股也牢牢吸引了诸多高净值投资者的眼光，成为他们最爱的避险赚钱工具。 来源：华夏理财 ID：cmlicai 根据晨星公司（Morningstar）统计，在2015年度，全美投资优先股的开放式基金以及相应指数基金（ETF）共吸引了60亿美元新资金，同期其他各类固定收益投资品种均遭遇了投资者套现撤资。 01 优先股的真实面目 在整个金融市场中，优先股的属性非常独特。对于发行企业来说，优先股属于股票，因此可以把募集资金直接纳入资本储备。对于投资者来说，优先股基本等同于债券，可以获得约定的固定利率股息，或者是同市场指标性指数挂钩的浮动利息。和普通股价格由企业经营状况决定不同的是，优先股价格更多取决于发行企业的信用评级以及支付的股息水平。 02 优先股是低风险投资？ 尽管在2015年投资者对于被动管理型ETF和由基金经理主动管理型基金的投资比例，达到压倒性的三比一。但未必说，以成本低廉著称的ETF就是投资优先股的最佳工具。原因很简单，在全球规模接近一兆美元的优先股市场中，在交易所公开交易的优先股仅是很小部分。而大型共同基金则能深入柜台交易市场（OTC），更为广泛地分散投资风险。 对于发行方而言，柜台交易市场发行成本远低于交易所，同时受到的监管也较为宽松。在目前的市场中，新发行优先股绝大多数选择了OTC方式，这也将限制ETF的扩张步伐。 03 买了优先股就可以高枕无忧？ 在次贷危机之后，以美联储为首的各国央行都不断要求金融机构改善资产平衡表状况，从而降低银行经营风险对整体经济带来的影响。这种情况之下，不仅是金融机构还将继续发行更多优先股，全球范围的银行同时还将对那些没能达到最新监管标准、无法用以充实银行核心资本储备比率（T1）的现有优先股进行回购和重新发行。 和其他所有投资一样，包括高净值人群在内的投资者仍需警惕优先股的潜在风险。尤其是已经处于最为宽松货币政策之下，一旦各国央行显著提升利率，优先股仍会遭遇一定程度的折价。或者是全球金融市场再度陷入广泛性的危机，金融企业发行的优先股便会首当其冲受到冲击。只是就眼下看来，优先股依然是最具保障的高收益固定收益投资。
