如何在谎言充斥的股市里聪明理财
作者： 空手 发表于 2005-8-9 20:04 | 安然（Enron)丑闻案后，上市公司们将痛改前非吗？别指望了，这里要告诉你如何聪明的投资并避免堕入陷阱. 如果你读过Kurt Eichenwald有关安然案 “一群傻瓜的阴谋：一个真实的故事”(Conspiracy of Fools: A True Story)一书后，恐怕你已经吓得把多数手上的股票都改换成一堆安全的短期国库券和定期存单了。虽然股市里充斥着骗子，仍然有一些方法可以进行聪明的投资。 用数字唬弄人 James K. Glassman8月5日在MSN网发表投资评论，文章说，擅长在能源产业进行投资的富达能源基金（Fidelity energy-sector fund），曾把安然作为单一最大持股。德州著名的Janus投资基金曾因持有该公司5.6%的股权而雀跃不已。然而事实却是，这家曾经拥有650亿美元市值，名列世界500强排行第七的安然公司，当时就已经破产了，只是没人知道而已。 规模大的投资研究机构方且如此，一般个别的投资人到底该如何分得清安然公司的真实价值呢？另外象WorldCom，当公司高层动手脚将数十亿的运营费用转列为资本项目投资，以借此放大他们的短期获利时，投资人有办法发现吗？下面是一些“聪明的”投资方法。 首先，分散风险 事实是在市场里总存在一些骗子，而且是很不容易察觉的。最佳的保障是你买许多不同的公司，一旦一两家公司出了问题，你的损失仍然是有限的。另外，广泛投资型共同基金也是一个不错的选择。 其次，要小心所谓的“完美曲线” 商场本就诡局多变，更何况还存在管理层的道德风险。虽然我们都喜见公司的获利能不断的成长，出现所谓的“完美曲线”（比如说每年都出现10%的上扬），不过当这种情形出现时，反而应该小心了，这有可能是美化帐面的杰作。 切莫迷信盈余数字 要利用其他的数据来检视公司的获利成长及真实状况。美国运通（American Express）公司在其年度报告中公告了一些主要数据，这些数据与传统的财务报表完全无关，但是却具有同样重要的意义。比如说，信用卡的发行数量自 2002年的3500万张，跃升至2004年的4000万张；同一期间，超过90天的逾期缴款总额，占总放款量的比率，从1.2%下降为0.9%。…