千万小心 全球股市下跌背后有两件事你还不知道

来源:倍可亲(backchina.com)    >>美国打折网,购物神价直播!      新闻配图   为解释全球股市为何经历了最差的新年开局之一,部分分析师正从宏观方面寻找理由,例如中国经济放缓以及该国非同一般的政策失误。还有分析师更倾向于将之解释为油市之类的疯狂市场造成的连锁反应。但这两种看法均不够全面,并且都没有揭示流动性与波动性大幅变化的原因。   包括突然暂停股市熔断、部分失去对离岸人民币市场的政策影响力、以及沟通不畅在内的一系列不寻常的政策举动,放大了中国增长引擎熄火带给市场的负面影响。不过单是这些因素不足以解释全球股市下跌的程度,例如美国股市标准普尔500指数过去两周跌去8%,与美国持续回暖的经济状况并不相符。   油市也存在类似状况。诚然,供应增长与需求放缓形成的供需失衡冲击了石油价格。石油输出国组织(OPEC)决定取消通过减产来限制油价下跌的政策,无疑加剧了这种失衡。但由此而来的油价变动及其在金融市场动荡中扮演的角色存在夸大,尤其是考虑到作为主要能源消费者并大大受益于油价下跌的行业与国家所受的影响。   那么,这些变量的小小变动何以在金融市场掀起狂风巨浪,导致金融资产价格大起大落?全球股市又为何存在普遍的下跌倾向?   金融市场正经历两种重要转变,这不仅会放大中国与油市哪怕是最微小的变化所带来的影响,还会推升整体风险厌恶情绪,并为更多不可预料的状况发生提供土壤。   第一种转变当属金融波动长期受到压抑的环境,变成了波动更高更不可预测的环境。首要原因是央行更不愿意(例如美联储)或更加无力(例如欧洲央行和中国央行)充当波动压制者的角色。短期内,这种转变难免会带来风险厌恶情绪的上升,降杠杆行为和投资组合风险承担意愿的下降,尤其是会影响到以波动率为主要考量的风险模型和资产配置。   第二种转变涉及到流动性,以及逆周期意愿的下降。面对监管规定收紧和市场对短期收益偏差的容忍急剧下降,经纪交易商在市场过度反应时接纳存量的意愿也大大下降。包括主权财富基金在内,其他资金池要提高风险承担水平也面临约束。   在不受制约的情况下,但这两种转变将相互促进,从而使金融形势动荡不安的总体感觉更加突出。这种情况持续得越久,市场波动就越大,经济与企业基本面受到负面影响的威胁也就越大;同时这种失稳反噬金融市场,进而加剧经济与金融错位这一恶性循环的风险也会越高。   好消息是这种情况最终会自己耗尽力量。不幸的是,这个好消息只发生在经历了很多动荡之后,而且会伴随着金融资产价格急剧无序下跌并向外蔓延的风险上升。在此过程当中,这种动荡会对企业与家庭支出产生紧缩性影响,从而拖慢经济增速。   更好的解决办法是,基本面改善支撑金融资产价格并确认其水平恰当,这也会给大量眼下离场观望的资金(无论是躺在公司资产负债表上还是在过高的家庭储蓄当中)有效的回归市场创造条件。若想见到这种局面就需要进行政策调整。这一次,作出改变的不能只是央行(尤其是美联储)。   事实上,即便美联储实施新一轮大规模购买证券的计划(“QE4”),若不伴以促进增长的结构性改革、更有针对性的财政政策及消除债务问题,那么QE4的经济成效就得画上大大的问号。   这些结果并不是注定会发生。未来情况如何取决于未来数周、数月作出的选择。

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57岁美魔女自拍照年轻美艳 网友:打肉毒了(图)

    莎朗斯通近照显得非常年轻    莎朗·斯通去年出席活动  1月10日消息,据台湾媒体报道,57岁好莱坞女星莎朗·斯通前天在推特分享天生丽质的自拍美照,照片中她皮肤白皙,光滑无皱纹,她写道:“下雨天和乔在家回Email。”照片一Po出却被外媒打脸,英国《每日邮报》指她去年11月出席公开活动时眼尾鱼尾纹和表情纹明显,时隔2个月迅速回春,遭疑有施打肉毒杆菌除纹。

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曝广东官员酒后山崖边小便滑落受伤 同伴查看坠亡

  潮州市纪委通报,潮州市公路局领导班子2015年12月31日晚接受该局后勤人员宴请后,发生严重伤亡事故,并在组织调查过程中提供虚假情况,对抗组织调查。该局多名局领导因此被处分,其中党组书记、局长被行政撤职,降为正科级。

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“王的女人” 让中信证券露出内鬼尾巴(图)

     中信证券“王的女人”  中信证券这个内鬼是如何挖出来的呢?在6-7月份“A股保卫战”中,中信证券一直是券商“领头羊”。中信证券四家营业部——北京总部营业部、北京望京营业部、北京金融大街营业部、唿家楼营业部动用千亿资金充当“救市主力”。然而,中信证券在救市期间买入的部分个股让人“看不懂”,这让中信证券露出了“内鬼”尾巴。

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海天盛筵:美女与富豪们的金钱围猎场(高清组图)

    尽管伴随着聚众淫乱等负面舆论,自2010年创办的海天盛筵依旧年复一年正常运作。作为一个时尚展会,海天盛筵更像一个大型的金钱围猎场,服务生、美女、富豪、参展商等形形色色的人在这里都能找到心仪的猎物。

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法国警方:女恐袭嫌犯并未自爆 是男子引爆

  法国警方消息人士20日透露,军警日前突击巴黎北郊圣丹尼市恐怖分子巢穴时,死于现场的26岁摩洛哥裔女子哈丝娜.艾布拉辛(Hasna Aitboulahcen),其实并未引爆炸药背心,是一名男子引爆的。

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芮成钢案因官夫人受扰 周永康情妇获释(多图)

  央视长期以来一直是腐败的重灾区,不但内部高层与“新四人帮”团伙沆瀣一气,诸多美女主持人与高官的花边新闻更是被传得沸沸扬扬。近期,央视爆发了主持人辞职风潮,诸多名嘴纷纷离开。有媒体在谈及“周永康情妇获释,央视爆发离职潮”的话题中透露,审讯芮成钢时遭到强大的幕后高官夫人们干扰,芮在看守所居然享受副部级被审查人员的待遇。而叶迎春与周永康的另外一名情妇沉冰也因有幕后强大势力相助而重获自由。

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美国116岁老人分享长寿秘诀:每天吃培根(图)

    国际癌症研究署(IARC)已将加工肉品列为“第一级致癌物”,称加工肉品在制作过程中,添加了过多的盐份,透过发酵、烟熏,或以腌制、防腐剂来 延长保存期限,随着摄取量的增加,可能提高罹癌风险,像是香肠、火腿、培根等加工肉品都是,但美国有一名高龄116岁的人瑞却说,自己每天吃培根。

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